Mặt khác, chính sách tiền tệ thắt chặt hiện tại vẫn mang lại lợi thế tương đối cho người gửi tiền. Các khoản tiền gửi có kỳ hạn, chứng chỉ tiền gửi và công cụ tiền tệ thị trường mở đang cung cấp mức sinh lời hấp dẫn hơn so với giai đoạn trước. Tuy nhiên, lợi nhuận từ tiết kiệm khó bù đắp hoàn toàn gánh nặng lãi vay tích lũy đối với những hộ gia đình đang trong chu kỳ trả nợ.
Sau giai đoạn cắt lãi suất năm 2025, động thái giữ nguyên lãi suất của Fed đánh dấu bước chuyển từ chu kỳ nới lỏng sang trạng thái ổn định. Chi phí đi vay hiện tại vẫn cao hơn đáng kể so với trung bình lịch sử, khiến việc tiếp cận vốn cho tiêu dùng và đầu tư bất động sản trở nên khó khăn hơn. Trong khi đó, nhóm người gửi tiền lại hưởng lợi từ chính sách thắt chặt, khi lãi suất tiền gửi và công cụ tiền tệ ngắn hạn duy trì mức sinh lời hấp dẫn. Sự phân hóa này phản ánh rõ nét tác động phân tầng của chính sách tiền tệ lên từng nhóm đối tượng trong nền kinh tế.
Việc Fed đứng yên phản ánh sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh lãi suất dài hạn chịu áp lực từ yếu tố địa chính trị, các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo dõi sát dữ liệu việc làm và lạm phát trước khi xem xét bước chuyển tiếp tiếp theo. Đối với người tiêu dùng, chiến lược quản lý nợ và đa dạng hóa kênh tiết kiệm sẽ là yếu tố then chốt để thích ứng với môi trường lãi suất cao kéo dài.
Nguồn: Bankrate; U.S. Bank market note June 2026; Fed materials