Theo thông tin từ The Information, khoản vay được cấu trúc dựa trên hợp đồng tài sản tính toán (compute contracts) làm tài sản bảo đảm. Cơ chế này cho phép OpenAI thế chấp các hợp đồng thuê năng lực điện toán đám mây và chip xử lý AI, một phương thức tài chính mới đang dần trở thành chuẩn mực trong ngành. Số tiền 520 triệu USD sẽ được sử dụng để mở rộng trung tâm dữ liệu và nâng cấp hệ thống phần cứng phục vụ đào tạo mô hình AI thế hệ mới.
Việc BofA chấp nhận tài sản compute làm tài sản thế chấp cho thấy định chế này đã đánh giá lại rủi ro tín dụng trong lĩnh vực AI. Các ngân hàng lớn trước đây thường yêu cầu tài sản hữu hình hoặc dòng tiền ổn định, nhưng trong bối cảnh nhu cầu điện toán tăng theo cấp số nhân, các hợp đồng compute đã được định giá như một dòng tài sản có tính thanh khoản và giá trị tăng trưởng cao. Động thái này cũng đặt áp lực cạnh tranh lên các đối thủ như JPMorgan Chase hay Citigroup, vốn đang tìm kiếm kênh đầu tư sinh lời bền vững ngoài thị trường trái phiếu truyền thống. Xu hướng này phản ánh sự chuyển dịch vốn từ đầu tư mạo hiểm sang tín dụng có cấu trúc, giúp giảm áp lực pha loãng vốn cho các phòng thí nghiệm AI.
Thị trường tài chính công nghệ đang chuyển dịch từ giai đoạn đầu tư mạo hiểm sang giai đoạn tài trợ có cấu trúc bài bản hơn. Các phòng thí nghiệm AI không còn phụ thuộc hoàn toàn vào vốn cổ phần rủi ro mà có thể tiếp cận nguồn vốn ngân hàng với chi phí hợp lý hơn. Tuy nhiên, chuyên gia phân tích cũng cảnh báo rủi ro biến động giá thiết bị bán dẫn và chu kỳ đổi mới công nghệ nhanh có thể ảnh hưởng đến giá trị tài sản bảo đảm theo thời gian.
Nguồn: The Information, ngày 8 tháng 7 năm 2026.
