Kinh tế Mỹ hiện đang trong giai đoạn mở rộng, dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với hai năm trước. Các chỉ số sản xuất công nghiệp và tiêu dùng cá nhân vẫn duy trì mức dương, nhưng áp lực lạm phát cốt lõi vẫn chưa đạt mục tiêu 2% của Fed. Bên cạnh đó, biến động giá năng lượng và các căng thẳng địa chính trị tại nhiều khu vực trọng điểm tiếp tục tạo ra bất ổn cho chuỗi cung ứng và chi phí đầu vào của doanh nghiệp.
Một chủ đề vĩ mô nổi bật trong giai đoạn này là sự dịch chuyển vốn đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) so với quá trình tái cơ cấu lao động. Các khoản chi vốn (capex) của doanh nghiệp công nghệ và hạ tầng số đang tăng mạnh, góp phần hỗ trợ tăng năng suất. Tuy nhiên, sự thay đổi cơ cấu việc làm và yêu cầu kỹ năng mới đang đặt ra thách thức dài hạn cho thị trường lao động, đòi hỏi sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ để tránh làm chậm đà phục hồi.
Dữ liệu lãi suất ngày 8 tháng 7 theo báo cáo H.15 của Fed cho thấy thanh khoản thị trường liên ngân hàng vẫn ở mức ổn định, không xuất hiện dấu hiệu căng thẳng thanh khoản ngắn hạn. Nhà đầu tư và giới phân tích đang hướng mắt về kỳ họp FOMC tháng 7, nơi các thành viên hội đồng sẽ đánh giá lại lộ trình chính sách dựa trên dữ liệu việc làm, CPI và PCE trong hai tháng đầu năm. Với bối cảnh bất định cao, Fed được dự báo sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các chỉ số vĩ mô trước khi đưa ra quyết định điều chỉnh lãi suất tiếp theo.
Nguồn: Thông cáo FOMC ngày 17 tháng 6 năm 2026; Báo cáo H.15 ngày 8 tháng 7 năm 2026; Kỳ họp FOMC dự kiến 28–29 tháng 7 năm 2026.
